Por Ankur Banerjee, Rae Wee y Amanda Cooper
LONDRES/SINGAPUR, 28 ene (Reuters) -Las acciones tecnológicas se estabilizaban el martes, lideradas por una modesta recuperación de Nvidia después de que su valor de mercado se desplomó tras la aparición de un modelo chino de inteligencia artificial de bajo costo que podría amenazar el dominio de sus rivales estadounidenses.
Los papeles de Nvidia, líder del mercado de la IA, cayeron un 17% en la víspera, recortando 593.000 millones de dólares a su valor de mercado -una pérdida récord de un día para cualquier empresa- y lastrando a los valores estadounidenses.
Las acciones de Nvidia subían cerca de un 5% en las operaciones previas a la apertura del mercado, mientras que las de Oracle ganaban un 3,4% y las de Marvell Technology, un 3,6%. Por su parte, los valores tecnológicos europeos recortaban parte de sus pérdidas previas.
La liquidación del lunes se debió al lanzamiento la semana pasada de un asistente de IA gratuito por parte de la empresa emergente china DeepSeek, que, según la compañía, utiliza menos datos y cuesta una fracción del costo de los servicios disponibles en la actualidad.
Esto atrajo la atención de todo el mundo, aunque sigue habiendo escepticismo en torno a las afirmaciones de DeepSeek.
El presidente ejecutivo de OpenAI, Sam Altman, lo calificó de “modelo impresionante”, mientras que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, habló de una “llamada de atención para nuestras industrias”.
“Obviamente, ofreceremos modelos mucho mejores, y también es muy estimulante tener un nuevo competidor”, afirmó Altman, responsable de la empresa de IA que está detrás de ChatGPT, en un mensaje publicado en las redes sociales.
La irrupción de DeepSeek en la escena de la IA aparentemente desde la nada desarmó la percepción del sector de que China estaba años por detrás de sus grandes rivales estadounidenses. Los inversores se deshicieron de los valores tecnológicos en todas partes y las repercusiones se han dejado sentir desde Tokio hasta Ámsterdam, pasando por Silicon Valley.
Marc Halperin, codirector de renta variable europea de Edmond de Rothschild en París, dijo que podría llevar unos días determinar si la caída de los valores tecnológicos de esta semana fue “sólo un parpadeo o hay un cambio importante en el sentimiento y el posicionamiento del mercado”.
“Si vemos una corrección del mercado, podría desarrollarse rápidamente y con consecuencias significativas. Esto podría ser un problema para los inversores minoristas. Hemos visto mucho dinero volcado en nombres como Nvidia, por ejemplo”, señaló.
La empresa de análisis de datos Vanda Research dijo el martes que los inversores minoristas aprovecharon la liquidación en Nvidia para comprar el lunes un récord neto de 562,2 millones de dólares en acciones de la empresa.
En Europa, las acciones de la empresa holandesa de semiconductores ASML -que el lunes cayeron un 7,1%- subían un 0,8%, mientras que las de Infineon ganaban un 0,4% y las del grupo alemán de software SAP, un 0,2% tras la presentación de sus resultados trimestrales.
En Estados Unidos, Broadcom perdió un 17,4% en la víspera, mientras que Microsoft -que respalda a ChatGPT- cayó un 2,1%, y Alphabet -matriz de Google- declinó un 4,2%. El índice de semiconductores de Filadelfia se desplomó un 9,2%, su mayor caída porcentual desde marzo de 2020.
SIN MARGEN DE ERROR
La venta es un recordatorio de cuanto capital de los inversores se concentra en un número tan pequeño de acciones que cotizan con una gran prima sobre el resto del mercado. Antes de la liquidación del lunes, los papeles de Nvidia cotizaban a casi 60 veces el valor de sus beneficios, frente a las 22 de todo el S&P 500, según datos de LSEG.
“Lo que hace tan chocante la venta masiva de valores tecnológicos del lunes es que las valoraciones de muchas de estas empresas tecnológicas y de inteligencia artificial no ofrecen margen de error”, afirma David Bahnsen, director de inversiones de The Bahnsen Group.
“La excesiva ponderación que estos valores tecnológicos tienen en muchas carteras de inversores y la alta concentración que estos valores tecnológicos tienen en los índices de mercado fue un problema de riesgo significativo y subestimado”, agregó.
El bombo publicitario en torno a la IA ha impulsado un enorme flujo de capital hacia la renta variable, inflando las valoraciones y elevando los mercados bursátiles a máximos históricos, lo que ha provocado un aumento de alrededor de 10 billones de dólares en el valor de mercado de las empresas de los “Siete Magníficos” desde que ChatGPT dio el pistoletazo de salida al boom del sector en noviembre de 2022.
Los inversores también se han endeudado masivamente para comprar estos preciados valores tecnológicos. Según Rob Almeida, de MFS International, la liquidación del lunes probablemente obligó a vender muchos otros activos para cubrir las pérdidas y, con muchos más modelos de negociación algorítmica activos en el mercado, esos movimientos se habrían exacerbado.
“Cuando se producen días como este, entre bastidores, lo que podría estar exacerbándolo es el apalancamiento que podría estar deshaciéndose y que no se está contabilizando”, comentó.
“Así que se combinan todas estas cosas, empresas que ganan demasiado, tal vez la cadena de suministro de IA está demasiado llena, valoraciones realmente caras, un enorme apalancamiento acumulado en el sistema y demasiados robots vendiendo al mismo tiempo, y todo se hace evidente después de los hechos”, añadió.
Varias grandes empresas tecnológicas, entre ellas Apple y Microsoft, presentan resultados esta semana, y es probable que sus directivos se muestren dispuestos a disipar las dudas sobre el gasto de capital.
(Reporte adicional de Kantaro Komiya en Tokio, Harry Robertson y Dhara Ranasinghe en Londres y Danilo Masoni en Milán; editado en español por Jorge Ollero y Carlos Serrano)
