ÁMSTERDAM, 20 mar (Reuters) – Europa tiene justificación para aumentar el gasto en defensa, pero esto aumentará la deuda y hará más difícil predecir la inflación o la dirección de la política monetaria, dijo el jueves el jefe del banco central neerlandés, Klaas Knot.
El BCE ha recortado los tipos de interés en seis ocasiones desde junio pasado, pero ha ofrecido pocas o ninguna señal sobre futuras medidas, argumentando que la incertidumbre generalizada requiere vigilancia y una toma de decisiones pragmática, reunión a reunión.
Una inminente guerra comercial con Estados Unidos y la necesidad de aumentar el gasto en defensa para llenar el vacío creado por la retirada de Washington son algunos de los principales desafíos que podrían tener un impacto profundo y duradero tanto en los precios como en el crecimiento.
«Una exención temporal de las normas presupuestarias para el gasto adicional en defensa es justificable», dijo Knot, el miembro más antiguo del Consejo de Gobierno del BCE, en una conferencia de prensa. «Pero la exención debería ser realmente temporal, ya que los niveles de deuda pública en la UE siguen siendo demasiado altos».
Alemania está cambiando su freno a la deuda, recogido en la Constitución, para financiar más gastos militares, mientras que la UE también ha anunciado planes para relajar las normas presupuestarias sobre el gasto en defensa.
Aunque es probable que este gasto adicional estimule el crecimiento, ya ha hecho subir los costes de los préstamos, lo que ha desencadenado dos fuerzas opuestas para la inflación.
Una guerra comercial también complica el panorama. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, argumentó el jueves que un conflicto comercial en toda regla con represalias podría reducir el crecimiento de la zona euro en medio punto porcentual en el primer año, al tiempo que aumentaría la inflación en la misma magnitud.
«La incertidumbre sobre la dirección de la inflación es mayor de lo que ha sido en mucho tiempo», dijo Knot, que argumentó que seguía completamente abierto a la decisión de política monetaria de abril del banco central.
Las expectativas de inflación a largo plazo basadas en el mercado aumentaron tras el anuncio del paquete fiscal alemán, pero han ido disminuyendo poco a poco desde entonces y ahora se sitúan en el 2,15%, todavía por encima del objetivo del 2% del BCE.
«Es muy difícil decir hacia dónde se dirigirán los tipos de interés, ya que es muy difícil decir hacia dónde se dirigirá la inflación europea con todos los acontecimientos que están sucediendo tan rápidamente», dijo Knot, cuyo mandato expira este verano boreal.
Los inversores ahora ven aproximadamente un 60% de probabilidades de que se produzca un recorte de tipos en abril, pero una medida para junio está totalmente descontada. Los mercados prevén entonces otro recorte antes de fin de año, lo que elevaría el tipo de depósito al 2%.
Knot ofreció pocas predicciones sobre el impacto de la guerra comercial, argumentando que la política monetaria estaba en constante cambio y que nada era seguro.
«Tenemos que juzgar al Gobierno estadounidense por sus actos, no es fácil juzgarlos sólo por sus palabras», dijo.
(Información de Bart Meijer; escrito por Balazs Koranyi; edición de Alexandra Hudson; editado en español por Benjamín Mejías Valencia)
