Por Howard Schneider
LEXINGTON, VIRGINIA, 27 mar (Reuters) – La actual política monetaria “moderadamente restrictiva” de la Reserva Federal es adecuada para un entorno con una cantidad anormal de incertidumbre y cambios rápidos que tienen lugar en la política del gobierno de Estados Unidos, dijo el jueves el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin.
En comentarios preparados para una conferencia de economía en la Universidad Washington and Lee, Barkin no abordó directamente las posibles consecuencias de los aranceles del 25% a los automóviles anunciados el miércoles por el presidente Donald Trump.
Pero al igual que otros funcionarios de la Fed últimamente, Barkin al menos estaba considerando la idea de que el conjunto de aranceles que está desplegando Trump podría conducir a una inflación más alta de lo esperado, aunque el impacto de eso también podría ser compensado por las políticas fiscales y regulatorias que aún están por venir.
“En el contexto de la alta inflación reciente, uno podría imaginar más de un impacto en los precios”, dijo Barkin. “Pero nadie sabe dónde se asentarán finalmente las tasas arancelarias ni cómo responderán los países afectados, las empresas y los consumidores”.
En cualquier caso, las políticas del Gobierno están ahora en el “centro del escenario” y se mueven con rapidez, dijo Barkin, dejando a las empresas y a los consumidores con la incertidumbre de lo que puede ocurrir, para bien o para mal.
Es posible que se conozca la dirección de los cambios previstos en aspectos como los aranceles, la inmigración y los impuestos, pero el efecto neto sigue en el aire, lo que probablemente hará que las empresas y los consumidores se muestren cautelosos sobre sus planes de gasto e inversión.
“La confianza importa. Para que los consumidores y las empresas gasten e inviertan, necesitan tener un cierto nivel de confianza”, dijo Barkin. “Para que los mercados de crédito y de renta variable financien esas inversiones, necesitan estabilidad. Y, por ahora, una caída del sentimiento impulsada por la incertidumbre parece que podría acallar la demanda”.
“Con todo este cambio, ha caído una densa niebla”, dijo. “No es una niebla del tipo ‘prever es difícil’. Es una niebla del tipo ‘visibilidad cero, deténgase y encienda los intermitentes'”.
La Reserva Federal mantuvo estables las tasas de interés en su reunión de la semana pasada, y los responsables monetarios revisaron a la baja sus estimaciones de crecimiento y al alza las de inflación para el año.
“Estamos esperando a que se despeje la niebla”, aseguró Barkin. “Con un mercado laboral aún sólido y una inflación por encima del objetivo, nuestra postura moderadamente restrictiva es un buen punto de partida. Si las condiciones empiezan a cambiar, estamos bien posicionados para ajustarnos”.
(Reporte de Howard Schneider; Editado en Español por Manuel Farías)
