Por Gabriel Araujo
(Reuters) – Las acciones de la aerolínea Azul se desplomaban el miércoles después de que la compañía brasileña se acogió al Capítulo 11 de protección por bancarrota en Estados Unidos, a pesar de meses de esfuerzos por reestructurar su deuda, en su mayor parte de la época de la pandemia.
La solicitud, que podría dar al traste con una posible fusión con su homóloga Gol, convierte a la compañía en la última de una serie de aerolíneas latinoamericanas en declararse en quiebra tras la depresión que sufrió el sector en los primeros meses de la pandemia del COVID-19.
Las acciones de Azul que cotizan en Estados Unidos cayeron alrededor de un 40% en las operaciones previas a la apertura del mercado, lo que supone un descenso del 70% de sus títulos en lo que va de año.
El acuerdo de reestructuración incluye un compromiso de financiación de 1.600 millones de dólares a lo largo del proceso, la eliminación de más de 2.000 millones de dólares de deuda y un compromiso adicional de hasta 950 millones de dólares de financiación en acciones una vez que la compañía salga a bolsa, informó la compañía en una declaración de valores.
“Teníamos demasiada deuda en el balance que procedía principalmente del COVID. Ahora tenemos la oportunidad de limpiarlo todo”, dijo a Reuters el presidente ejecutivo John Rodgerson en una entrevista.
Azul dijo que había llegado a acuerdos con las principales partes interesadas financieras, incluidos los tenedores de bonos existentes, el arrendador de aeronaves AerCap y los socios estratégicos United Airlines y American Airlines para apoyar la reestructuración.
“Creemos que podríamos entrar y salir antes de finales de año”, dijo Rodgerson. “La salida es a veces la parte más difícil de este proceso. Así que ya estamos entrando con la salida en mente, y saliendo con la financiación alineada”.
El movimiento de Azul sigue los pasos de Aeroméxico, la colombiana Avianca y sus dos mayores rivales, Gol y LATAM Airlines, todas las cuales sucumbieron a procedimientos de quiebra.
PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL
El año pasado, Azul llegó a un acuerdo con los arrendadores para eliminar 550 millones de dólares de deuda a cambio de una participación en el capital de alrededor del 20%, así como otro con los tenedores de bonos para recaudar 500 millones de dólares adicionales.
Pero factores como los elevados costos, los problemas en la cadena de suministro que retrasan las entregas de aviones y los planes de mantenimiento, y la debilidad del real brasileño, han mantenido a la empresa bajo presión.
“Lo que solía pagar en intereses en 2019 ha subido 10 veces con una moneda un 50% más débil”, dijo Rodgerson.
United y American acordaron invertir hasta 300 millones de dólares para respaldar una oferta de derechos sobre acciones con el fin de reembolsar la financiación del deudor en posesión de la aerolínea cuando salga de la quiebra.
La deuda neta de Azul se disparó un 50% interanual a finales del primer trimestre, hasta 31.350 millones de reales (5.600 millones de dólares), y su ratio de apalancamiento alcanzó el 5,2, frente al 3,7 del año anterior.
El último golpe se produjo el mes pasado, cuando una ampliación de capital no cumplió las expectativas, presionando aún más las acciones de Azul, que se han desplomado casi un 70% en lo que va de año.
Agencias como Fitch y S&P rebajaron recientemente la calificación crediticia de Azul, citando esta última un elevado riesgo de impago.
Azul ha declarado que mantendrá sus operaciones y ventas con normalidad mientras se encuentre en el Capítulo 11.
La presentación del Capítulo 11 probablemente echa por tierra los planes de Azul para una posible combinación de negocios con su rival Gol, que habría creado una aerolínea dominante en la primera economía de América Latina, que Rodgerson una vez promocionó como un “campeón nacional”.
(1 dólar = 5,6377 reales)
(Reporte de Gabriel Araujo en Ciudad de México y Rishabh Jaiswal en Bengaluru; Editado en Español por Ricardo Figueroa)
