Por Michael S. Derby
30 jul (Reuters) – La decisión de la Reserva Federal de mantener estables las tasas de interés tras la reunión de política monetaria de dos días celebrada el miércoles generó el mayor número de votos en contra de los gobernadores del banco central estadounidense en poco más de tres décadas.
El gobernador Christopher Waller y la vicepresidenta de Supervisión, Michelle Bowman, votaron en contra de la decisión de mantener sin cambios la tasa de referencia a un día del banco central estadounidense en el 4,25%-4,5%, prefiriendo en su lugar reducirlo en un cuarto de punto porcentual.
Es la primera vez que dos miembros de la Junta de Gobernadores, con sede en Washington, discrepan de manera formal de una decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) desde diciembre de 1993, según datos de la Fed de San Luis.
Es relativamente inusual que los gobernadores de la Fed presenten cualquier nivel de oposición formal y la mayoría de los votos en contra del FOMC se derivan de los desacuerdos mantenidos por los presidentes de los bancos regionales.
La última vez que un gobernador disintió fue en septiembre, cuando Bowman quería un recorte menor que el preferido por sus colegas. La última vez que dos presidentes regionales de la Fed votaron en contra del consenso del FOMC fue en octubre de 2019.
En términos generales, los votos disidentes en el FOMC son poco comunes. Hasta el miércoles, ninguna reunión de la Fed este año había generado una oposición formal, con solo dos disensos en 2024 y ninguno en 2023.
Los últimos disensos no fueron una sorpresa, ya que tanto Waller como Bowman habían señalado antes de la reunión su apertura a un recorte. En un discurso pronunciado el 17 de julio, Waller justificó su deseo de reducir los costos de endeudamiento a corto plazo al afirmar que “la economía sigue creciendo, pero su impulso se ha ralentizado significativamente y los riesgos para el mandato de empleo del FOMC han aumentado”.
Bowman minimizó el 23 de junio las preocupaciones sobre la posibilidad de que los aranceles a las importaciones impuestos por el presidente Donald Trump impulsen la inflación y dijo que mientras las presiones inflacionarias se mantuvieran contenidas, creía que era “hora de considerar” bajar las tasas en julio.
Trump ha cargado repetidas veces contra el presidente de la Fed, Jerome Powell, por no haber atendido las demandas de la Casa Blanca para que se recorten las tasas de inmediato. Tanto Waller como Bowman fueron nombrados miembros del consejo de la Fed por el actual mandatario.
En contraste con Waller y Bowman, la mayoría de las autoridades monetarias de la Fed han adoptado un enfoque de esperar y ver las perspectivas económicas y de política monetaria. Aunque las presiones inflacionarias se han suavizado, a muchos funcionarios les preocupa que los aranceles aumenten las presiones sobre los precios con el tiempo, lo que desaconseja relajar la política monetaria.
Waller, que ha sido mencionado como posible sucesor de Powell cuando expire su mandato en mayo, ha sostenido en una serie de comentarios públicos que cualquier aceleración de la inflación debido a los aranceles será un golpe de una sola vez que puede ser ignorado por los banqueros centrales. Le preocupa cada vez más que el mercado laboral se esté estancando y quiere que la Fed se asegure de que eso no ocurra.
Los votos discrepantes en el comité de política monetaria son notables sobre todo porque muestran la amplitud del debate entre los banqueros centrales, y los funcionarios de la Fed han dicho que son una señal de que no están sumidos en el pensamiento de grupo, como sostienen algunos críticos. Las discrepancias también tienden a aumentar en momentos difíciles e inciertos para la economía.
(Editado en español por Carlos Serrano)